17
Mayo
2014

El poder de la inversión sistemática

El poder de la inversión sistemática

Varias compañías deben trabajar muy fuerte para alcanzar el nivel de ingresos que lograron el año anterior… Algunas compañías tienen unos ingresos prácticamente garantizados…

Especialmente los productores de productos de consumo están en la segunda categoría. Por ejemplo, compañías como Coca-Cola (bebidas), Colgate-Palmolive (productos de cuidado personal) y William Wrigley (Goma de mascar). No es una coincidencia que estas compañías pertenezcan a las mejores compañías en el S&P500 de las últimas cinco(!) décadas…

Cada una de estas compañías posee fuertes marcas, por los cuales los consumidores están dispuestos a pagar precios más elevados. Incluso los centavos adicionales que se pagan por un empaque de goma de mascar de William Wrigley suman una gran cantidad de dinero cuando los números de ventas son lo suficientemente grandes…

Puesto que los consumidores no están dispuestos y atraídos a cambiar de marcas, los ingresos de las compañías con nombres fuertes están prácticamente garantizados. Introducir una nueva línea de producto, o ingresar a una nueva región geográfica es usualmente suficiente para aumentar los ingresos sustancialmente.

Atenuador de pérdidas y acelerador de beneficios

Las compañías anteriormente mencionadas son reconocidas por generar dividendos anuales rentables y estables. Un inversionista inteligente reinvierte los dividendos recibidos, para beneficiarse al máximo del principio de "interés compuesto", también conocido como el efecto de interés sobre interés. En caso de que los precios de las acciones caigan después de comprar una acción, las acciones adicionales emitidas al reinvertir los dividendos compensan por el bajo precio de las acciones. En este caso, tu pérdida será menor que la diferencia en la caída del precio. En otras palabras, el ingreso de los dividendos funciona como un atenuador de pérdidas.

Tan pronto como los precios de las acciones suban, te beneficiarás aún más. Ahora posees un gran número de acciones, por lo cual tu capital personal crecerá más que simplemente el aumento en el precio de las acciones. En otras palabras: reinvertir los dividendos también es un acelerador de ganancias.

Especialmente en el largo plazo, estos efectos son muy poderosos. Como probablemente ya lo sabes, tras la crisis de la Bolsa Dow Jones de 1929, ésta sólo se recuperó completamente hasta 1958 (es decir 29 años después). Los mercados bursátiles cayeron un 89% entre 1929 y 1932… La persona desafortunada que compró acciones en el pico de los precios del mercado bursátil, pero reinvirtió sus dividendos en acciones nuevamente, sólo necesitó siete años para regresar al valor antiguo. Esto demuestra el poder de reinvertir los dividendos.

Cohete de tres pasos

Una estrategia que parece ser muy atractiva en el momento es invertir en compañías de calidad sólida. La valoración de estas compañías no ha sido tan atractiva como ahora desde hace mucho tiempo. Vale la pena mencionar que especialmente la valoración de las compañías de calidad está rezagada con respect a otras compañías actualmente.

Hagamos algunos cálculos:

  • 1. Una compañía de calidad como Intel Corporation (pero hay muchas más) está actualmente valorada en 14 veces el valor de sus beneficios ("price–earnings ratio (PER)" = 1). En la historia reciente un PER de 20 - 25 era normal. Asumimos que el PER para compañías de calidad aumentará un 50% (un PER muy razonable de 21) entre 4 y 7 años. Esto implica un rendimiento a la inversión de 6 a 11%.
  • 2. Puesto que estamos hablando de compañías de calidad, es muy probable que la compañía pueda aumentar sus beneficios por acción cada año. Un aumento en los beneficios por acción de aproximadamente 10 a 15% es muy razonable para compañías de calidad
  • 3. Como bono adicional, recibes un pago de dividendo considerable cada año. Al menos 3%.
  • Cuando sumamos esos tres elementos podemos esperar un muy atractivo retorno anual de 15 - 20%. Por supuesto, debemos enfatizar que en algunos años los retornos serán menores, y en otros años podrán ser mayores.

    Es por esta razón que nuestra estrategia de inversión se enfoca en las compañías de calidad sólida, y en nuestro servicio ValueSelect seleccionaremos y analizaremos sólo compañías de calidad.

El poder de la inversión sistemática

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