19
Abril
2014

Precio, valor y margen de seguridad

Precio, valor y margen de seguridad
El precio es lo que pagas, el valor es lo que recibes.

- Warren Buffett

Las inversiones se vuelvan tanto más fáciles y rentables cuando sabes como reaccionar ante las fluctuaciones en precios. El precio y el valor no son lo mismo…

Margen de seguridad

El principio más importante para los inversores exitosos es el concepto de ‘margen de seguridad’. Funciona así: el precio y el valor son conceptos bien diferentes que a veces tienen el mismo valor pero a veces no.

Las emociones y sentimientos tienen un impacto significativo en el precio de las acciones en la bolsa de valores. A veces los inversores están entusiasmados con un acción específica y están dispuesto a pagar precios Premium por ésta. En otras ocasiones, los inversores están muy pesimistas, quieren despojarse de sus acciones y las venden a precios descontados.

Influenciados por las emociones y los sentimientos, los precios pueden fluctuar enormemente, sin embargo el valor de las acciones tiende a mantenerse estable.

Coca-Cola

Puedes suponer que una compañía estable como Coca-Cola tiene un valor de acción estable (cualquiera que sea). A pesar de este valor estable, el precio de las acciones de Coca-Cola pueden fluctuar enormemente. Algunos años, el precio sube más de 10%; otros años, el precio baja más de 10%.

Inversores como Warren Buffett están constantemente buscando compañías para hacer un análisis y una estimación del valor de la compañía. Sólo adquieren acciones cuando el precio de la acción está substancialmente por debajo del valor de compañía. La diferencia es el anteriormente mencionado margen de seguridad.

El sr. Mercado

Comprar acciones con un margen de seguridad no ofrece garantías de un alza en el precio en el corto plazo. Sin embargo, en el largo plazo, el precio de la acción SIEMPRE se acercará al valor de la compañía. Aunque hay periodos en los que la subvaloración y la sobrevaloración se extienden por largos periodos de tiempo. Puesto que lo precios de las acciones fluctúan todos los días (incluso cada segundo) es muy tentador para un inversor enfocarse en el precio. Benjamin Graham, el mentor de inversiones de Warren Buffett, enseñó a sus estudiantes a conocer a un tal sr. Mercado.

El sr. Mercado es una persona ficticia y maniaco depresiva que es símbolo de las fluctuaciones del mercado bursátil. A veces, el sr. Mercado es maniaco, y dispuesto a pagar un precio Premium. Otros días, el sr. Mercado está deprimido y quiere deshacerse de sus acciones a precios muy bajos.

El punto clave es que los inversores deben entender que el carácter del sr. Mercado (maniaco-depresivo) es altamente contagioso. Cuando todos los inversores están maniacos sobre las acciones, y se pagan precios Premium, es muy fácil caer en esta euforia. Y vice versa, cuando los inversores entran en pánico y venden sus acciones a precios descontados, es muy tentador vender tus propias acciones por “razones de seguridad”.

La valoración es crucial

El monitorear constantemente las fluctuaciones de precios sin tener una visión clara del valor real de una compañía es una pérdida de tiempo. Sólo cuando se hace un estimado del valor de la compañía es que se justifica analizar los precios de las acciones y calcular si hay un margen de seguridad suficiente.

Cuando nosotros como inversores no tenemos una idea clara del valor actual de una compañía, es imposible determinar qué tan atractivo es comprar acciones. Es por esto que los mejores y más famosos inversores se enfocan principalmente en el valor. ¿y los inversores privados? Muchos de los inversores privados monitorean los precios constantemente sin siquiera tener una remota idea sobre el valor…

Precio, valor y margen de seguridad

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