18
Noviembre
2014

Un mes volátil

Un mes volátil

Era difícil pasar por alto la noticia financiera: los mercados bursátiles reaccionaron de manera muy volátil el mes pasado.

Inicialmente, los precios de las acciones disminuyeron sustancialmente. Hubo gran atención por la caída de los precios del mercado de valores tanto en periódicos como boletines de noticias. Nosotros también recibimos numerosos correos electrónicos de los inversionistas preocupados. Sin embargo, como suele ser cierto: cuando las noticias del mercado de valores son ampliamente discutidas en los medios de comunicación, la peor parte ya ha pasado...

Esta vez no fue la excepción. Los mercados de valores en su mayoría han recuperado todo el valor perdido en la segunda quincena de octubre. El Dow Jones, el mercado de valores más famoso del mundo, alcanzó nuevos récords a principios de este mes: el índice nunca alcanzó un valor más alto que en este momento.

Las víctimas de la caída en el mercado de valores son los inversionistas que entraron en pánico durante la caída y decidieron vender sus acciones; estos inversionistas se han perdido un aumento de valor del 10% en el transcurso de las últimas semanas. Estos inversionistas han "perdido" un año: 10% es un rendimiento mayor de lo que el inversor promedio obtiene durante todo un año...

¿Qué estamos haciendo?

En lugar de tratar de predecir y "medir" el mercado, sostenemos que los inversores privados deben enfocarse en las acciones individuales. Al menos, esa es la estrategia que en consecuencia aplicamos nosotros mismos.

Pasamos más de un 95% de nuestro tiempo rastreando, analizando y seleccionando las acciones individuales correctas sobre la base de indicadores clave que demuestran la calidad. Utilizamos esta investigación para adquirir las acciones seleccionadas y diversificar nuestro portafolio, el cual consiste únicamente de acciones de valor (el precio del mercado de las acciones de valor es muy inferior al valor intrínseco). Por lo tanto, la situación general del mercado de valores es de poca importancia para nosotros.

Las fluctuaciones, como hemos sido testigos en el último mes son parte del juego; sabemos que son inevitables, de manera que no nos vemos afectados por ellas. Estamos totalmente de acuerdo con Warren Buffett: las caídas en el mercado de valores son una buena oportunidad para comprar más acciones de empresas de calidad. Además, es bueno recordar; en el largo plazo, el mercado de valores tiende al alza; si esto sucede, las acciones de "valor" se comportarán muy bien y su precio se incrementará aún más.

Los mercados de valores se valoran moderadamente

A pesar de que los mercados de valores han sido muy volátiles durante el mes pasado, las acciones aún no están caras en nuestra opinión. Actualmente, la valoración del índice bursátil más importante del mundo (el American S&P500) equivale aproximadamente a la media a largo plazo. Sobre la base de la actual situación económica, consideramos que una valoración más alta sería más apropiada.

Las empresas actualmente tienen una gran cantidad de dinero en efectivo en sus balances, y si consideramos esas altas reservas de efectivo, la valoración media sería inferior. Por otra parte, como hemos subrayado en otras ocasiones, las tasas extremadamente bajas de interés actuales justifican una mayor valoración del mercado de valores.

El afirmar que los precios medios de las acciones no están altos en este momento, no significa que los precios puedan disminuir. Especialmente en el corto plazo no podemos predecir el mercado de valores. Especular sobre los movimientos del mercado de valores a corto plazo es una pérdida de tiempo (y con frecuencia también una pérdida de ganancias ...).

Es importante señalar que, aunque la valoración del mercado de valores es actualmente la media, esto no es razón para dejar de invertir en acciones. En base a los resultados históricos, todavía puedes esperar un rendimiento medio de la inversión de aproximadamente 6,5% anual* (ajustado para la inflación).



*Cuando inviertes en acciones de valor, se puede esperar una rentabilidad media anual que está muy por encima de esta cifra.

Un mes volátil

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