13
Agosto
2012

Valor de Mercado y Valor Intrínseco

Valor de Mercado y Valor Intrínseco

La base del principio de la estrategia de inversión de Buffett, es comprar acciones de buenas empresas a precios bajos. Obviamente la pregunta es qué significan precios bajos, y cuáles son buenos precios para vender las acciones. Un aspecto muy importante aquí es el valor intrínseco de una acción. Este valor representa el valor real de una acción, esto siempre es un poco diferente al valor de mercado de una acción. Cómo calcular exactamente este valor intrínseco se detalla en el Capítulo 4 del libro. En el gráfico de abajo, se visualiza el valor de mercado y el valor intrínseco de una acción. Debido a que en este ejemplo la empresa es estable, el valor intrínseco incrementa consistentemente.

La línea roja en el gráfico indica el valor de cada acción al momento de cierre del día, la línea azul indica el valor intrínseco de la acción. Ya que la empresa crece en valor, el valor intrínseco también aumenta cada año. Como se muestra en el gráfico, claramente hay momentos donde se debe comprar, y otros en los que se paga por encima del valor de la acción.

La idea del enfoque a largo plazo des del punto de vista de Warren Buffett es comprar acciones cuando están por debajo de su valor intrínseco, y venderlas solamente en el momento que alcanzan el nivel de su valor intrínseco. Comprando acciones simplemente con gran descuento en relación a su valor intrínseco llevo a Warren Buffett a obtener altos rendimientos. Lo único que Buffett realiza después de la compra es esperar hasta que su acción llegue a su valor intrínseco:

La paciencia no solo es requisito cuando esperas que una acción llegue a un precio correcto sino también es requisito cuando la compra ya está realizada. Podría pasar bastante tiempo hasta que el mercado alcance el valor necesario de la empresa que se compró. Los inversores con paciencia y confianza en sus habilidades de valorar y evaluar no deberían preocuparse de esperar periodos largos para que el precio se ajuste su valor intrínseco.

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