Margen de Seguridad

Aparte del método cuantitativo para seleccionar empresas Warren Buffett también adquirió el concepto de Graham de ‘margen de seguridad’. Graham enseño a Buffett que es muy importante comprar una acción cuando el margen entre precio y el valor intrínseco es lo suficientemente amplio para ser cubierto por el margen de seguridad. El principio del margen de seguridad ayuda a un inversor en dos maneras.

Principalmente este margen ayuda a que el inversor, no obtenga rendimientos negativos. Imagínese que un inversor define el valor intrínseco por encima del valor del mercado, puede que la acción no sea comprada en base al margen de seguridad. Cuando el valor intrínseco por ejemplo baja, el valor del mercado hará lo mismo, tal vez hasta por debajo del nivel para que el inversor lo pueda comprar. El margen de seguridad cuida que la diferencia entre el precio de compra y el valor intrínseco sea lo suficientemente amplio para evitar pérdida en el caso de que ocurra un cambio así. Qué tan grande tiene que ser exactamente el margen de seguridad para Buffett; para él depende del riesgo. Para una inversión más especulativa Buffett mantiene un margen de 50 por ciento. En el caso una inversión segura, un margen de 10% alcanza.

Warren Buffett dice lo siguiente sobre este margen:

Si entenderías una empresa y su futuro perfectamente, necesitaras un margen de seguridad relativamente pequeño. Entonces, para la empresa más vulnerable es, asumiendo que continúas con los deseos de invertir en aquello, necesario tener un margen de seguridad más amplio. Si manejarías un camión sobre un puente que supuestamente puede suportar 10,000 libras, y el vehículo que manejas pesa 9,800, te sentirías bien si el puente se encuentra esta 6 pulgadas arriba del suelo donde está construido, pero si está construida sobre el Gran Cañón, tal vez quisieras un margen de seguridad un poco más amplio…

Segundo el margen de seguridad lo protege, y es igual de importante, que las ganancias extraordinarias que puedan ser logradas. El valor contable de una empresa, cuyo margen de ganancia aumenta anualmente, también aumentará. Cuando el mercado finalmente valora una empresa en su valor real, el rendimiento del inversor consistirá del valor contable que aumentó y del margen de seguridad.